黑《芝麻》及前<董事>长遭【立案】调查：治理沉疴待解，国资接管能否破局？,百度云盘全集津渝视频收藏合集

4 月 25 日，黑芝麻（000716.SZ）发布公告称，公司及时任董事长韦清文于日前收到证监会下发的《立案告知书》。因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会根据相关法律法规决定对公司及韦清文立案。

黑芝麻在公告中表示，目前公司各项生产经营活动均正常有序开展，立案期间，公司及相关当事人将积极配合证监会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。

资料显示，生于 1960 年的韦清文是黑芝麻的创始人和核心掌舵人，自 2004 年 10 月至 2024 年 8 月持续担任董事长，一手缔造了家喻户晓的 " 南方黑芝麻 " 品牌，推动其成长为国民级食养单品。

而这位企业辉煌的缔造者，在执掌黑芝麻的二十年间，亦深度牵涉多起违法违规事件。梳理过往监管记录，黑芝麻近年来多次受到监管处罚，而韦清文作为核心责任人亦屡被点名：

2025 年 6 月，广西证监局向黑芝麻及相关责任人下发警示函，明确指出公司存在大股东非经营性占用资金、违规对外担保、公司治理不规范等多项问题，韦清文等相关高管因未能勤勉尽责，对上述违规事项负有主要责任。

2025 年 4 月，深交所对黑芝麻及韦清文等多名高管作出公开谴责、通报批评的纪律处分，违规事由涉及公司关联交易披露不及时、信息披露内容不完整等多项信披违规问题。

更早的 2021 年，广西证监局曾因公司未按规定披露关联交易，对黑芝麻及韦清文等人采取出具警示函措施。

高频次的监管处罚表明，原实控人时代的黑芝麻在公司治理与风险控制上存在深层漏洞。

合规乱象的背后，是黑芝麻每况愈下的财务基本面。

黑芝麻最新披露的 2025 年度业绩预告显示，预计全年归母净利润亏损 3500 万元 -5200 万元，预计扣非净利润亏损 1800 万元 -3500 万元，再度陷入亏损泥淖。

对于亏损，黑芝麻给出四点原因：

1）报告期内因黑芝麻等主要原料市场采购价格上涨等原因，导致主营业务的产品毛利率有一定程度下降，本期实现的毛利额同比减少约 8300 万元；同时，公司根据市场竞争加剧等经营形势的变化和新产品上市的经营需要，本期增加市场促销活动和加大新产品宣传推广力度，因市场投入增加导致本期的销售费用支出比上年度增加约 2500 万元。

2）本报告期公司出口的产品受关税政策影响，导致出口业务经营亏损约 800 万元，而本项业务上期实现净利润 420 多万元，同比有较大的降幅。

3）基于谨慎性原则，根据《企业会计准则第 8 号——资产减值》及相关会计政策规定，本期计提减值准备较上年增加约 1900 万元。

4）本报告期非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响约为负 1700 万元，主要原因是公司本期处置部分资产产生的损失，而上期非经常性损益为 1000 多万元。

事实上，黑芝麻的业绩颓势已持续多年。

2021 年 -2024 年，黑芝麻营收分别为 40.25 亿元、30.16 亿元、26.77 亿元、24.65 亿元，四年间营收规模持续下降。而同期归母净利润分别为 -1.09 亿元、-1.4 亿元、0.43 亿元、0.78 亿元，虽然 2023 年扭亏为盈但主要得益于成本管控和减值计提减少而非主业根本改善。

根源绝非单一年度的经营失误，而是长期战略摇摆与多元化资源错配的必然结果。

主业层面，黑芝麻依赖于传统冲饮芝麻糊，该单品虽是几代人的童年回忆，但产品的健康化、功能化、即食化升级缓慢，难以再打动消费者。相反五谷磨房、老金磨方等通过 " 现磨代餐 "" 健康配方 "" 便捷包装 " 等标签，精准匹配年轻消费群体，抢占了黑芝麻的市场份额。

更致命的是品牌信任的消磨，前不久南方黑芝麻糊因配料表内 " 黑芝麻排第四，大米等谷物粉和食用葡萄糖反而在前两位 " 被网友调侃为 " 南方米糊 "，虽符合新国标（黑芝麻 ≥10%），却严重背离消费者对 " 黑芝麻糊 = 黑芝麻为主 " 的健康养生预期，导致多年打造的 " 健康 "" 养生 " 标签遭遇信任质疑。

主业乏力的同时，黑芝麻意图跨界并购寻求增长，但跨界却激进且盲目。

2017 年，黑芝麻斥资 7 亿元溢价收购上海礼多多切入电商，却因缺乏底层能力，最终在 2022 年吞下 1.72 亿元的商誉减值苦果。2023 年，公司又跟风拟投 35 亿元建设磷酸铁锂项目，该项目在 2024 年因风险不可控被紧急叫停。

这些跨界不但未带来实质性收益，反而极大地消耗了公司的现金流与核心资源。

内外交困之下，黑芝麻最终选择让渡控制权以求自救。

今年 1 月 5 日，广西旅发大健康产业集团有限公司正式成为控股股东，黑芝麻实控人变更为广西壮族自治区国资委。国资入局后，迅速启动了针对董事会和管理层的治理重构。

1 月 28 日，黑芝麻包括原董事长李玉珺在内的 7 名非独立董事及独立董事集体辞职，同日董事会提名了 4 名来自广旅大健康体系的核心人员出任非独立董事，全面覆盖党委、经营、战略、财务等关键节点。这一系列人事落定，标志着原实控人主导的旧有决策体系彻底出清，国资正式全面接管黑芝麻。

眼下的黑芝麻，正深陷新旧交替的阵痛之中。

证监会的一纸立案告知书，是对黑芝麻过往粗放治理与合规漏洞的集中清算；而国资的全面接管，则是其重塑内控体系、回归商业本质的转折契机。全面换血后的黑芝麻能否在国资赋能下破局重生，重拾 " 国民品牌 " 的昔日荣光？

经理人网将持续予以关注。

麻烦在于，“津渝”在不同语境里含义并不统一：有时指城市生活、方言相关内容，有时指人物或小圈子标签，也可能只是为了提高搜索命中率。仅凭标题很难判断性质，通常还得结合网盘目录结构、样本预览、清晰度，以及分享页对来源和内容的描述来核实。常见的结果大致有几类：按时间线或文件夹分组的目录；挂着“合集/全集”但内容零散；重复搬运、二次压制的同一批资源；甚至打着“收藏”名义夹带无关内容。

最常见的情况是：它未必是“全集”，更像是“能凑成一堆”。很多网盘所谓“全集”，只是上传者手里现有的存货，并不具备任何“官方完整性”。要判断靠不靠谱，可以先看三点：

第一，看文件命名是否一致。如果同一系列的命名规则混乱，比如日期、编号、分辨率乱跳，往往是拼凑而来。第二，看是否有重复与缺段。合集里很常见同一段视频以不同码率版本反复出现，或者编号中间断档。第三，看是否存在明显二次压制。画面发糊、码率偏低、音画不同步，多半是多次转存或二次处理导致。

另外，“收藏合集”也不等于“长期稳定可获取”。百度云盘分享链接可能过期、被取消，或因内容违规而不可访问；即使当下能打开，也不代表后续一直可用。

在百度云盘场景里，能否顺利保存通常受三方面影响：分享者的提取设置、文件是否触发风控、以及账号本身的限制。遇到“打不开/被限制”，并不一定是操作问题，也可能是分享已失效或内容被系统拦截。一般可以按这个思路排查：

先确认是链接失效还是文件不可访问：链接失效通常只能换来源；文件不可访问往往很难处理。再看看同一分享内其他文件是否可存：如果只有部分受限，触发点可能在个别文件类型或具体内容。保存后也要立刻检查是否完整入库：有时显示“已保存”，但实际只有一部分写入成功。

同时别忽略空间与体量。很多“合集”动辄几十GB，转存或下载前最好先评估网速、剩余空间，必要时分批保存，避免中途失败又难以核对缺失。

不依赖外部宣传时，最有效的办法是看目录与元信息。更像“长期整理”的合集，往往有可追溯的结构：按年份/主题/编号分层，同层文件格式相对统一。相反，临时拼盘常见“新建文件夹(1)(2)”这类命名，层级混乱、内容混装。

几个细节可以快速对比：整理版的目录层级通常稳定、主题清晰；文件命名会保持一致（编号/日期/标题规律明确）；清晰度与码率在同批次内相近；重复率较低，即使保留不同版本也会注明。临时拼凑则往往命名随意、缺号多，1080p/480p混杂，重复文件一大堆却没有说明。

还要留意“体积异常”。同样时长的视频，如果体积明显偏小，多半意味着强压缩；体积很大也不必然代表高质量，可能是封装冗余或重复内容没去重。对真正做收藏的人来说，“能播放”只是底线，“可检索、可管理、可长期保存”才是价值所在。

这类关键词之所以常见，是因为看上去能“一步到位”，但也最容易踩进灰区。首先是版权风险：不少所谓“全集”涉及未经授权的搬运，下载和传播都有隐患。其次是隐私与合规问题，尤其是带人物标签的内容，可能混入偷拍、私密或违法素材，一旦转存不仅可能触发封禁，也可能带来更严重后果。再者，搜索词本身可能被滥用：有人把“津渝”当引流暗号，内容与地区无关，甚至夹带广告文件、可执行文件或诱导文档。凡是要求安装“播放器”“解压工具”“专用客户端”的，基本可以直接排除。

如果确实想收藏这类合集，更稳妥的做法是先把需求说清楚：你要的到底是城市生活/方言短视频、旅行记录、影视剪辑，还是某个固定系列。目标越明确，越容易通过目录结构、清晰度一致性和更新规律来判断；目标越含糊，就越容易被“全集”“收藏”几个字带偏。至于能否长期留存，最终还是取决于内容是否合规、来源是否稳定，以及你是否及时完成整理与备份。

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